### 导语：非上市人身险“一哥”战局落定，泰康人寿净利润居首，中邮人寿“增收不增利”
2025年非上市人身险企业绩披露显示，泰康人寿以2386.64亿元保险业务收入和271.59亿元净利润稳居行业首位，中邮人寿虽保费规模居第二，但净利润同比下滑9.2%，第四季度单季亏损7.82亿元，折射出行业“规模与价值”分化格局。
### 背景信息：非上市人身险行业复苏，泰康中邮模式差异显著
据行业统计，2025年57家非上市人身险公司合计净利润673.89亿元，同比大增170.66%，亏损企业数量从16家降至10家，行业整体呈现复苏态势。作为头部机构，泰康人寿与中邮人寿的竞争贯穿全年：前者依托“价值优先”策略，聚焦高价值业务与康养生态布局；后者则以“规模优先”模式，深度依赖银保渠道与低价值产品。政策层面，2025年11月国家金融监督管理总局批复中国邮政集团经营保险代理业务，为中邮人寿带来机遇与挑战并存的变局。
### 事件细节：利润增速分化，渠道与投资成胜负手
**利润端**：泰康人寿净利润同比大增86%，中邮人寿则同比下降9.2%，第四季度单季亏损7.82亿元。中邮人寿解释称，亏损主要受年末递延所得税会计调整影响，但业内分析指出，其过度依赖银保渠道导致渠道费用高企、产品利差微薄，才是利润被侵蚀的核心原因。数据显示，2025年中邮人寿银保渠道首年期交保费收入同比下降27%，新业务价值率提升受阻。
**保费端**：泰康人寿全年保费收入2386.64亿元，同比增长4.5%；中邮人寿以1591.66亿元位居第二， 配资平台但增速达18.0%。值得注意的是，中邮人寿一季度曾短暂超越泰康人寿，但后续因业务韧性不足被反超。其保费增长高度依赖母公司中国邮政及邮储银行网点支持，2024年两者合计贡献规模保费占比达91.98%。
**投资端**：泰康人寿财务投资收益率4.11%、综合投资收益率2.65%，均优于中邮人寿的3.4%和0.74%。不过，中邮人寿净资产收益率（ROE）达49.75%，远超泰康人寿的22.7%，显示其资产盈利效率存在局部优势。
### 市场分析/专家观点：价值竞争时代，规模扩张天花板显现
业内专家指出，泰康人寿与中邮人寿的业绩分化，本质是“价值优先”与“规模优先”模式的对决。泰康人寿通过优化业务结构、布局康养生态，构建了抗风险能力更强的盈利模式；中邮人寿则因渠道单一、产品低价值化，陷入“保费增长但利润承压”的困境。数据显示，2025年银行渠道首年期缴保费增速中，非银行系险企表现优于银行系险企，进一步印证“渠道红利”正在消退。专家强调，当前人身险业已进入“价值竞争”新阶段，机构需平衡规模与效益，避免过度依赖短期渠道扩张。
### 结尾/总结：结构性分化深化，高质量发展成破局关键
泰康人寿与中邮人寿的“一哥”之争，是非上市人身险行业结构性分化的缩影。2025年行业虽整体复苏，但偿付能力压力、投资收益波动、业务结构优化等问题仍待解决。展望2026年，随着监管政策持续完善、竞争加剧线上靠谱正规配资，非上市人身险企需聚焦长期价值创造，通过强化投资能力、优化业务结构、筑牢风险底线，实现高质量发展，方能在行业分化中占据有利地位。
